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2025年05月20日 星期二
"ETF突围战：'聪明贝塔'扎堆上市"
在当前ETF市场竞争日益激烈的背景下，一场以差异化为核心的"突围战"正在激烈上演。自今年5月以来，已有8只自由现金流ETF相继上市，与此同时，采用"聪明贝塔"策略的ETF产品也正加快发行步伐。然而，尽管市场热度高涨，多数新基金却面临资金净赎回的窘境。
从市场供给端来看，各大基金公司近期动作频频。包括摩根基金、华富基金和嘉实基金在内的多家机构，均已推出自由现金流主题ETF产品。据市场数据显示，截至5月中旬，市场上已成立（不含联接基金）的自由现金流ETF数量已达20只，总发行规模突破130亿元。
这一轮"聪明贝塔"策略产品的快速崛起，背后离不开政策和资金的双重推动。年初中国证监会发布的《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》，明确提出要加快推出更多红利、低波、价值、成长等策略类ETF产品。这一政策导向为市场注入了新的活力。
从市场需求端观察，过去几年红利策略类基金的良好收益表现，显著提升了投资者对稳健型策略产品的接受度。以华富中证全指自由现金流ETF为例，其基金经理李孝华认为，"聪明贝塔"策略通过在宽基指数的基础上追求超额收益，较好地满足了投资者对收益弹性的需求。
然而，尽管市场潜力巨大，但这一新兴领域的发展仍面临诸多挑战。一方面，基金公司普遍反映持续营销压力较大。一些新进入者表示，在渠道建设、品牌认知等方面与头部机构存在明显差距，短期内难以实现快速突破。
另一方面，投资者教育成本较高也制约着产品推广。"聪明贝塔"策略涉及较为专业的金融知识，且目前行业内尚未形成统一的定义标准，这增加了向普通投资者普及和推广的难度。据兴业基金指数投资团队负责人徐成城介绍，"聪明贝塔"的核心策略主要包括成长、红利、质量和低估价值四大类，未来还可以进一步细分和深化。
市场人士认为，在当前ETF市场竞争日趋白热化的背景下，差异化发展将是必由之路。一些机构正试图借助头部公司的品牌效应，在产品推广上实现事半功倍的效果。
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