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2025年05月01日 星期四
险资调仓布局高股息应对市场波动
通过对A股上市公司的2024年年报和2025年一季报进行分析发现，保险资金在投资配置上仍然表现出对金融、基建、电力等高股息板块的偏爱。统计数据显示，截至2024年末，在剔除保险公司关联持股后，保险资金的主要持仓分布在非银金融、银行、通信、交通运输、电气设备等多个行业领域。
从具体数据来看，保险资金在持股市值前10名的个股中，有6只来自银行行业，包括浦发银行、兴业银行、招商银行、民生银行、华夏银行和浙商银行。此外，中国联通、中国电信以及贵州茅台等高股息率的大盘蓝筹股也占据了重要位置。
从行业分布来看，在电子、机械设备、电力设备、基础化工、交通运输、医药生物和计算机等领域中，保险资金持有超过20只个股，且多为行业内具有较强竞争力的龙头企业。这种投资策略在近年来复杂多变的经济环境中显示出较强的稳定性，能够为险资带来较为稳定的分红收益。
值得注意的是，在2024年第四季度和2025年第一季度期间，保险资金对多个行业的持仓进行了调整。Wind数据显示，有80多家上市公司的险资持股比例在2024年第四季度出现上升。其中，中国人寿、中国平安等大型保险公司对电力、通信和科技等领域的投资力度明显加大。
从具体公司来看，中国平安增持了包括长江电力在内的多只电力行业股票；中国人寿则增加了对中国联通的持股比例；新华保险在2024年第四季度显著增加了对工商银行和建设银行的投资。此外，一些中小型保险公司也积极调整投资结构，加大对科技类企业的关注力度。
从市场整体表现来看，保险资金在2024年的投资布局呈现出明显的行业轮动特征。一季度主要加仓金融、地产等传统蓝筹板块，二季度则重点配置消费和周期性行业，进入三季度后，科技和高端制造领域的配置比例逐步提升。这种灵活的投资策略为险资应对复杂的市场环境提供了有力支撑。
展望2025年，保险资金的投资布局可能会继续呈现出以下几个特点：首先，在资产荒背景下，高股息率股票仍将是重要的配置方向；其次，随着经济转型升级的深入推进，科技创新和高端制造等领域有望获得更多的关注；最后，在监管部门鼓励险资支持实体经济发展政策的指引下，战略性新兴产业的投资比例可能进一步提升。
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