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2025年04月30日 星期三
电力行业通过重组提升韧性和竞争力
2024年年报披露进入尾声，电力行业整体表现亮眼。多家企业发布了可观的分红方案，展现了良好的盈利能力。然而，值得注意的是，由于新能源发电贡献显著，部分企业的煤电机组发电量和利用小时数有所下降，出现了"增利不增收"的情况。
从五大发电集团的主要上市平台来看，华能国际、华电国际、中国电力等企业均实现了盈利增长。这些企业在年报中披露的分红比例普遍较高，体现了对股东回报的重视。具体来看，华能国际预计2024年分红金额超过100亿元；中国电力则计划将净利润的50%用于分红。
在新能源领域，各家企业都在积极拓展版图。上海电力明确表示将继续重点布局长三角及沿海区域的海上风电项目。其子公司甘肃申贤新能源有限公司投资建设的陇南市宕昌县一期20万千瓦风力发电项目已全容量并网发电，年平均发电量预计达到3.9亿千瓦时。
除了拓展新能源业务，传统火电企业也在加快转型升级步伐。华电国际通过资产重组收购了多家标的企业股权，进一步巩固其在华东、华南等电力负荷中心的市场份额。与此同时，公司还积极推进燃气机组灵活性改造，提升调频服务收入。据2025年一季报显示，公司已获得相关服务收入超过千万元。
在资产整合方面，国家电投集团旗下远达环保正在进行重大资产重组。交易完成后，远达环保将新增水力发电及流域水电站新能源一体化综合开发运营业务。这标志着公司在绿色能源领域的布局进一步深化。
展望未来，行业专家普遍看好电力投资机会。随着迎峰度夏临近，煤价持续下跌至665元/吨附近，为火电企业带来了成本改善的利好。多家机构建议关注重点火电标的和火电改造设备龙头股，同时推荐布局估值较低的绿电板块。
专家认为，电力行业正在经历基本面与市场风格的共振，具备长期投资价值。特别是随着新能源装机容量的提升和灵活性改造的推进，相关企业有望迎来新的发展机遇。
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