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2025年04月30日 星期三
2023年年报显示上市银行投资收益显著增长 未来"买债"机遇与挑战并存
中国十年期国债周K线图 郭晨凯 制图
2024年，债券市场整体呈现强势上涨趋势，在此背景下，银行通过投资债券实现了显著的收益增长，从而在一定程度上缓解了营收压力。据行业观察人士统计，已披露年报的上市银行中，超过九成机构的投资收益同比实现正增长，其中部分中小银行的增长幅度更是达到了翻倍水平。
然而，进入2025年后，随着债券市场波动加剧，部分银行开始提前变现浮盈以应对一季度的财务压力。业内专家指出，"买债即赚"的简单获利模式可能难以重现，未来银行在交易能力和投资策略上的专业性将成为决定收益的关键因素。
从具体数据来看，2024年多家银行的投资收益出现了显著增长。平安银行非息收入达到532.68亿元，同比增长14.0%，其中投资收益对净利润的贡献尤为突出。杭州银行则通过73.24亿元的投资收益实现了营收的重要增长。
此外，常熟银行在2024年的投资收益表现抢眼，增幅高达56.03%。其债权投资和其它债权投资的收益分别同比增长843.66%和152.1%，显示出多元化资产配置带来的显著效果。
中金公司的研究报告显示，债券市场在2024年四季度利率下行速度加快，推动银行通过OCI账户积累更多的浮盈。这一机制使得银行能够更灵活地调节当期利润，同时也反映出市场对固定收益类资产的强烈需求。
然而，随着2025年的到来，市场的不确定性因素增加，银行面临的挑战也更加严峻。一方面，存款流失和贷款利率下行压缩了盈利空间；另一方面，季度末的监管考核要求使得银行在关键时点更具动力通过交易来调节利润。
展望未来，虽然债券牛市的基础并未发生根本性改变，但市场波动性和不确定性将显著增加。银行等机构投资者需要更加依赖专业的交易能力和策略执行力，才能在高波动环境下实现稳定的收益增长。
有业内人士分析认为，随着多项政策的推进和股市的潜在反弹，债市可能面临更多的扰动因素。同时，银行业净息差持续收窄也将对债券收益率形成制约。综合来看，未来债券市场可能呈现区间震荡格局，即"上有顶、下有底"。
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